为何稳定币暴跌后加密货币市场一片恐慌

自本周初以来，加密货币市场一直弥漫着恐慌情绪。在稳定币（尤其是 TerraUSD）下跌这一触发事件之后，资产飙升，投资者纷纷掏空钱包。我们将解释发生的一切以及我们如何到达那里。

我们昨天与您谈过此事：同时比特币跌破3万美元，自 2021 年 7 月以来，稳定币还首次经历了一次令人晕眩的跌倒。对于比特币来说，其价值减半是一回事，但对于稳定币来说，减半则是另一回事，其程度仍然难以衡量。

这种现象在美元指数稳定币 TerraUSD（UST）上尤其明显。最初跌至 0.65 美元后，该货币被拖入深渊，跌至0,22 美元。这并非小事，甚至特别令人担忧。但要真正了解正在发生的事情，您首先需要知道稳定币到底是什么。

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什么是稳定币？

首先，稳定币是一种数字货币，其价值与所谓的法定货币的价值挂钩——它可以被大众化为“传统”，就像欧元或美元一样。换句话说，以 UST 为例，它与美元挂钩，因此 1 UST 应该等于 1 美元。该系统的主要目的是为投资者提供一种购买稳定加密货币的方式，这与比特币，因为它实际上取决于它们所附加的法定货币。

另一个优点是这些货币允许您建立储备遵循数字资产的附加值，除此之外，与其他加密货币不同，无需纳税。当我们研究不同类型的稳定币时，事情就变得复杂了。具体有两种：由有形资产储备支持的稳定币，如 Theter (USDT) 和算法稳定币。 UST 属于第二类。不同之处在于算法稳定币依赖于用户的交易。

操作相对简单：当价格下跌时，UST持有者可以将资产转售给LUNA（管理稳定币的公司）换取一美元。这样，稳定币储备减少，从而增加其价值直到恢复到正常水平。但有一个问题。该系统通常非常有效，但没有考虑用户在短时间内大量转售资产的情况。只要市场上涨，一切都会有效。金子，最近几周的情况远非如此。

是什么导致 Terra USD 下跌？

事实上，不稳定的地缘政治环境加上创纪录的通货膨胀正在全世界蔓延破坏金融市场自年初以来。加密货币也未能幸免，近几个月比特币的历史性下跌就证明了这一点。然而，尽管其性质不同，稳定币也会受到比特币波动的影响。面对灾难性的局面，因此，几个投资者同时放弃了他们的资产为了保护自己。这就是该货币经历首次下跌的原因。

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作为回应，LUNA 拥有比特币储备（相当于20亿美元）正是为了这种紧急情况，然后卖掉一切，重新向UST注资。但如今，该基金会的投资组合已经空了。更糟糕的是，LUNA 购买的比特币当时价值 42,000 美元，因此此后价值已损失超过 15%。从，各方都陷入恐慌。

没有不再有备份解决方案之后，投资者继续集体转售他们的UST，群体效应显然于事无补。短短一周内，Anchor协议上的稳定币总价值崩溃了85%。下跌尚未结束，因为市场信心现已消失。币安等一些转账平台甚至阻止了用户钱包中的所有 UST 提款，以拼命阻止这种现象。当然，这仅加剧普遍恐慌。

目前，很难更广泛地预测稳定币和加密货币的未来。昨天，Terra 的创始人 Do Kwon 宣布恢复计划未来几天，但没有透露更多细节。据传该基金会已获得额外 15 亿美元资金来提振 UST 的股价。因此，需要密切监控后者，因为它现在是整个市场状况的绝佳指标。